开云app AI需求苍劲 PCB产业链景气度扩散
A股上市公司一季报近日连接知道，中国经济发展的热力争正渐次分明。
不雅势，更要明势。繁荣兴旺的数据背后，究竟哪些产业景气度领先回升？功绩背后动因安在？发展势头若何清静？尚有哪些薄弱尺度？即日起，上海证券报开设“一季看全年”专栏，通过分析研判上市公司一季报（含功绩预报），深切采访上市公司及行业东说念主士，实时了解研究产业考虑情况和明天坐褥考虑等，挖掘数据背后的经济活力、成长动能，把脉景气度背后的产业升级、转换提质，从微不雅企业切口感受宏不雅经济的蕃昌脉动。
最近一周，一批PCB产业链公司知道了2026年一季度功绩大增的公告。这折射出，在AI需求苍劲增长的配景下，该产业链险峻游的景气度正由PCB制造尺度朝上游材料、要害开导等限度扩散。
“确实供不应求。”有PCB龙头企业说。多家接纳上海证券报记者采访的行业高管合计，从一季度订单、价钱及产能变化可料思，这股火爆劲有望一直延续到年底，以致来岁。同期，企业的扩产花式也在加速。“但越到背面，行业就会分化。明天，高端产能与工夫智商将成为企业竞争的要害分水岭”。
功绩大增 PCB产业链科技含量加多
PCB是承载并聚积电子元器件的中枢载体，被业内称为“电子居品之母”。畴昔，其主要运用于手机、电脑等消耗电子限度。如今，跟着AI发展带动算力需求爆发，PCB正成为就业器、数据中心及高速通讯开导等算力基础设施的要害硬件。
一位不肯具名的投资东说念主向记者默示，PCB行业增长逻辑正由传统消耗电子驱动，转向算力驱动，“PCB行业从畴昔制造业属性，逐步滚动为‘科技+制造业’属性”。
这么的滚动，仍是体目下产业链的一季度功绩上——以前，一季度是PCB行业的淡季；本年，PCB行业的一季度功绩尽头炸裂。
据记者初步梳理，适度4月19日，已有10多家PCB产业链公司知道了本年一季度功绩情况（包括一季报和功绩预报）。其中，增速最迅猛的是天津普林。一季度，公司收场营收4.24亿元，同比增长42.39%；收场归母净利润约1159.14万元，同比增长2187.33%。
相较于客岁一季度功绩基数较小的天津普林，PCB行业龙头东山精密更具代表性。东山精密展望，一季度，公司收场归母净利润10亿元至11.5亿元，同比增长119.36%至152.27%。需要说起的是，东山精密一季度功绩还受益于光模块业务的增长。
从功绩变动原因看，PCB行业本轮增长主要来自需求延长，体现为居品结构与产业链的同步升级。
另一家龙头企业沪电股份默示，高速运算就业器、东说念主工智能等新兴操办场景带动印制电路板需求结构变化，公司中高阶居品与量产工夫上风得回体现。广合科技默示，公司围绕AI就业器、交换居品及加速卡等算力PCB市集，以工夫转换驱动居品结构优化。
这一趋势在朝上游加速传导。本年一季度，PCB上游材料与开导企业的合座增速，以致还要高于PCB制造尺度。
比如：PCB钻针棒材供应商欧科亿展望，公司一季度归母净利润为1.8亿元至2.2亿元，同比增长2248.89%至2770.86%；电解铜箔供应商嘉元科技展望，一季度归母净利润同比增长329.33%至394.76%；鼎泰高科一季度归母净利润同比增长259%；富派别控一季度营收同比增长103.69%，归母净利润同比增长176.53%；芯碁微装展望，一季度归母净利润同比增长104.45%至138.53%；光华科技一季度净利润同比增长63.19%……
在PCB行业带动险峻游一季度功绩出现井喷的同期，PCB在AI算力需求带动下，开云体育也向高多层、高频高速等标的升级，并对上游材料、开导提倡更高的性能条件，鼓励产业链的科技含量进一步种植。
供不应求高端居品景气度拉长
功绩增长能否合手续，大概还能合手续多久？
记者采访了解到，业内已基本达成共鸣——需求焕发，高景气度不错链接2026年全年，高端居品以致到2027年齐可能供不应求。
景气度攀升的最直不雅阐扬便是加价。本年以来，南亚新材、建滔积层板、台光电等覆铜板厂商均上调覆铜板价钱，涨幅为5%至15%。此外，电子布价钱也在合手续高涨。
价钱高涨的背后，是供需关连趋紧。“近来，覆铜板、电子布的价钱每个月环比高涨十几个百分点，展望明天仍将延续涨势。”某覆铜板上市公司研究庄重东说念主默示，目下覆铜板、电子布的平均交期已从此前的7天延长到15天至20天。
从供给端看，在产能有限的情况下，材料供应商更倾向于优先保险工艺复杂、毛利率更高的高端PCB订单，产业链出现了一定过程的“虹吸效应”，进一步加重结构性垂死。“同期，部分中低端订单运行‘溢出’至其他产能渠说念，合座供应链趋紧。”上述庄重东说念主说。
这一变化也传导至PCB制造尺度。科翔股份董事长郑晓蓉向记者显现，高端PCB居品交期已从30天延长至90天，中低端PCB居品交期也由25天延长至35天。
焕发的下贱需求体目下订单能见度上。胜宏科技近期知道的投资者关连行为纪录表自满，公司PCB行业订单能见度经常为2个月阁下，高端居品订单能见度更长。对比来看，2023年6月，胜宏科技公告的订单能见度为约1个月。
基于此，PCB厂商多数提前备料并压缩库存。郑晓蓉默示，高端PCB需提前约2个月进行原材料备料，库存水平处于历史低位。同期，供需趋紧肖似资本上行，鼓励PCB居品价钱合座抬升，高端PCB加价幅度显著，“高端PCB居品加价幅度达50%至60%，中低端PCB居品加价幅度为20%至30%”。
纷纷扩产行业险峻端分化将加重
一季度以来，已有多家PCB行业龙头晓谕扩产事宜。
3月13日，胜宏科技抛出200亿元的年度投资考虑，投资标的涵盖新厂房开发、坐褥开导的采购以及自动化坐褥线的工夫更正等。4月21日，公司将登陆港交所，募资净额约为172.87亿港元，其中74%拟用于扩产。
无特有偶。沪电股份年内已四次公告晓谕扩产，总投资额约为177亿元，聚焦于高阶PCB产能；鹏鼎控股在本年3月公告，全资子公司庆鼎精密拟在淮安市投资110亿元开发高端PCB项生疏产基地；科翔股份公开默示，公司正在开发年产10万时常米的高端就业用具PCB募投技俩，将为公司带来高端就业器产能。
密集扩产的当作，不错视为其在AI算力需求增长配景下的“卡位”计谋。恒久来看，AI算力基础设施的迭代升级将鼓励PCB行业合手续增长。灼识考虑数据预测，AI就业器PCB在2024年至2029年的复合年增长率将达20.8%。
“明天，先进工夫和量产智商将是PCB供应商角逐国外大厂供货商限额的决定性要素。”某PCB开导厂商董事长默示。
但是，本轮PCB扩产潮似乎是“头部玩家”的竞赛场，中小厂商尚未在扩产方面进行跟进。
沪电股份的又名庄重东说念主告诉记者，以AI就业器、数据中心、高性能操办为代表的高端PCB市集需求快速放量，工夫壁垒合手续抬升，传统PCB市集则缓缓干预竞争加重、价钱压力上升的“红海”阶段。“这种需求结构的分化，正在加速行业的弱肉强食与价值重构。”该庄重东说念主说。
（著作开端：上海证券报）开云app
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