历经曲折后，杉杉股份（SH：600884）重整终于挑到了“如意郎君”。

中原动力网获悉，2月8日晚间，杉杉股份发布公告称，控股股东杉杉集团过火全资子公司宁波一又泽买卖有限公司、杉杉集团惩办东说念主，与重整投资东说念主安徽皖维集团有限职守公司（下称“皖维集团”）、宁波金融钞票惩办股份有限公司（下称“宁波金资”）签署了《重整投资契约》。

“如重整得手，公司控股股东将变更为皖维集团，实控东说念主将变更为安徽国资委。”杉杉股份默示。

实质上，在皖维集团背后站着的是水泥巨头海螺集团。海螺集团与皖维集团、宁波金资构成了重整集会体。在一周之前，海螺集团刚刚以现款体式增资49.98亿元，控股了皖维集团。这意味着，杉杉股份的实质重整东说念主是海螺集团。

凭据契约，皖维集团将通过“径直收购+即期出资+远期收购”相勾搭的形势，以总和不卓绝71.56亿元，拿下杉杉股份21.88%股权的表决权或与关联方达成一致活动。契约还明确了分阶段付款与交割安排。

昨年2月，杉杉股份因债务问题被法院裁定停业重整，招引了繁密实力大佬参与，其中包括锂矿龙头天皆锂业（SZ：002466）、辽宁首富方威、湖南盐业等。尤其是中国宝安（SZ：000009）与锂电负极材料龙头贝特瑞（BJ：920185）的集会体，更被行业合计是最有可能的竞争者。关联词出乎业界意想的是，临了竟被海螺集团“摘了桃子”。（参见此前著作《争夺“郑永刚遗产”，各路成本要杀疯了！》）

那么，看成一家以水泥为主业的国资，海螺集团为何会对负极材料龙头感兴味？在繁密“求婚者”中，它又靠什么脱颖而出的？

杉杉股份为啥钟意水泥龙头？

海螺集团能够得手重组杉杉股份，如实出乎行业意想。为什么这样说？望望那些参与角逐的企业就知说念了！

天皆锂业是锂矿龙头，是群众锂资源市集的中枢玩家，手执优质锂矿资源，在锂电上游领域语言权扫数。天皆要是拿下杉杉，就能买通锂矿到负极材料的产业链闭环，高卑鄙协同效应昭着。

方大炭素，背靠实力深广的辽宁方大集团。方大集团掌舵东说念主方威多年蝉联辽宁首富，还曾因5亿元“百元大钞”摆成的“年终奖现款墙”而名声大噪。此外，方大集团还曾参与海航控股（SH：600221）的重整，并于2021年认真已毕控股。

湖南盐业，湖南省属国有大型一级企业。看成处所国资代表，湖南盐业自带政策与资金上风，携“盐+新动力”的转型贪心入局，意图借助杉杉的锂电布局扶植新增长弧线。

而最具竞争力的，当属中国宝安与锂电负极龙头贝特瑞构成的集会体。贝特瑞是群众负极材料领域的杰出人物，市占率稳居前线。中国宝安看成其母公司，成本与产业布局才能出众。二者联手后，若能整合杉杉负极业务，斗鱼app下载市占率将碎裂40%，变成行业附近之势。

面对这样多实力淳朴的“求婚者”，杉杉股份为什么最终遴选了海螺集团呢？中原动力网分析合计，主要有两方面原因。

一方面，海螺集团才是信得过实力淳朴的“阴毒总裁”。

海螺的水泥及商品熟料产能位居中国第二，是世界上最大的单一品牌供应商。海螺集团的钞票总和超3000亿元，控股的上市公司就有四家——海螺水泥（SH：600585）、海螺新材（SZ：000619）、海螺环保（HK：00587）、海螺材料科技（HK：02560），在群众布局620余家子公司，职工边界达5.8万余东说念主，畅达21年踏进中国企业500强，并享有“世界水泥看中国，中国水泥看海螺”的好意思誉。

海螺集团家底结实，是典型的“强现款、低欠债”。数据确认，2025年上半年，仅海螺水泥就手执82亿元现款，而欠债率仅为20%傍边。从2002年上市至2025年上半年，海螺水泥累计现款分成次数高达23次，累计现款分成金额卓绝800亿元，对等分成率32.44%。“嫁”给海螺集团，杉杉股份可保“衣食无忧”。

另一方面，关于杉杉股份来说，开云体育要是遴选天皆锂业、贝特瑞等产业链关联企业，可能会面对业务重整的问题，很难独处发展，高管和时期团队或被改编，这是杉杉现存团队不肯意采纳的。而要是参加海螺集团，不仅找到了实力靠山，业务大致率还会保持独处，高管和时期团队的语言权更大。

海螺集团看上了杉杉什么？

对海螺集团来说，得手重组杉杉股份道理首要，有望以此为跳板，已毕公司在新动力行业的更大碎裂。

中原动力网贯注到，此前海螺集团就建议了“一基五业”发展政策：以水泥制造为基础，同期发展新动力、新材料、环保产业、数字经济和外洋买卖五大产业。其中，新动力产业又是重中之重。集团旗下上市公司海螺水泥曾默示，“十五五”时分，公司一是作念强水泥主业，二是深化产业链延长，三是拓展新动力等新兴产业。

在新动力领域，海螺集团并非新兵，而是也曾有所恶果。在“十四五”时分，海螺集团新增并网光伏装机480MW，风电100MW，储能2.1GWh，累计发（放）电量近20亿度。

海螺集团的储能业务尤为杰出。限制“十四五”末，集团领有效户侧储能197MWh，电网侧独处储能面容2000MWh，还领有内蒙古单体容量最大的独处新式储能电站，建有水泥行业边界最大的全钒液流用户侧储能电站，芜湖海螺二氧化碳储能面容还入选国度动力局示范面容。

芜湖海螺二氧化碳储能面容

不错说，海螺集团并购杉杉股份，并非盲目跨界，而是新动力发展政策的延长。看成锂电材料的龙头企业，杉杉股份正不错匡助海螺集团在新动力业务上更进一步。杉杉股份的营业收入仅次于贝特瑞，名次行业第二，这不错让海螺集团一入局就站在行业前线。

此外，中原动力网还贯注到，受房地产行业低迷影响，水泥行业比年来连续低迷。2025年宇宙水泥产量为16.93亿吨，同比下落6.9%，创2010年以来新低。宇宙水泥库存畅达高位启动，市集行情逐季走弱，部分地区出现低于成本线的“内卷式”恶性竞争。拿下杉杉，有望为海螺带来新的颇具思象的增漫空间。

值得贯注的是，刻下，国内成本市集正兴起一轮并购重组潮，处所国企是主力。数据确认，2025年前10个月，处所国资共参与了28起上市公司的戒指权收购；而在2024年全年，共有27家上市公司被处所国资并购。

海螺集团所在的安徽省，更是将深化国企蜕变看成重心职责，并积极深远鼓舞并购重组。2024年12月，安徽省在宇宙省级层面开首出台以省政府花样印发的企业并购重组补助开采看法。在政策补助下，安徽国资经常动手收购上市公司戒指权，交游数目位居宇宙前线，2025年以来已达8起，其中跨省收购5起。

海螺集团对杉杉股份71.56亿元的重整，是安徽国资曩昔一年发起的，仅次于淮河动力百亿收购的第二大并购案。很昭着，这是安徽国资的又一个大动作。这对处所经济而言，有助于扶植龙头企业、打造跨区域产业集群，为处所高质料发展注入新动能，异日的整合发展空间值得期待。